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              全通教育曾經一年8起收購導致巨虧6億元 吳曉波會是救星嗎?

              2019/3/18 20:43:39      挖貝網 張竇

              曾經在2015年一口氣買下8家公司的全通教育(300359),在2019年股市迎來轉機之際,再次出手購買資產。與之前購買資產最大的不同是,這回收購的資產是知名財經作家吳曉波旗下的巴九靈。

              雖然當年總耗資約14億元的幾起收購,將全通教育的股價推到400元/股以上,但從之后交出的業績成績單來看,收購的資產并沒有給公司業績帶來顯著的變化,還在2018年將公司推向巨虧“深淵”。

              這回,收購吳曉波旗下的巴九靈,金額將不會少于20億元,增加的商譽會達到10億元左右,結局會什么呢?或許需要3年后見分曉。

              瘋狂的2015年:一口氣買了8家公司

              2015年,對于全通教育來說,用“瘋狂”來形容一點都不為過,該公司公告紀錄中整屏都是收購。

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              全通教育2015年以來“收購”相關公告(挖貝網wabei.cn配圖)

              這家專注K12教育領域的公司,2014年上市。誰也沒有想到,來到資本市場后的全通教育上演了一番收購大戲,忙的時候一個月發了4條收購公告,2015年整年,共收購了8家公司。據可查資料顯示,這應該創下A股市場一年之內收購企業數量的最高紀錄。

              據該公司相關公告顯示,2015年,全通教育進入瘋狂“買買買”模式,當年先后完成對河北皇典、湖北音信、廣西慧谷、杭州思訊、上海聞曦、繼教網技術、西安習悅、介誠教育共8家公司全部或部分股權的收購。

              據挖貝網統計,全通教育并購以上8家公司全部或部分股份,總成本約14億元。

              一系列收購動作,將公司的業務范圍不斷延伸。公司對介誠教育的收購,將業務布局延展到出國留學等,對繼教網技術的收購,將業務拓展至K12教育的繼續教育培訓市場。

              3年后成績單:商譽減值6億元

              資料顯示,收購8家公司共耗資14億元左右。不過,耗資不小的收購,給全通教育帶來的業績提升并不明顯。

              2012年至2014年,公司年利潤在4000萬至4500萬。收購之后,2016年利潤1.03億元,2017年利潤僅為6000萬元。

              “瘋狂收購”之后,全通教育的利潤沒有得到明顯改善,到了第3年,公司被推向巨虧“深淵”。

              資料顯示,這些收購導致公司商譽賬面價值從2014年前的0元增加到2015年末的11.79億元。這給公司埋下巨虧的“隱患”。

              2017年,因為并購的公司繼教網技術與西安習悅業績未達預期,公司計提商譽減值2474萬元。

              2018年,證監會出臺上市公司需在定期報告中進行商譽減值測試的相關規定。全通教育未能逃過此劫,再次進行了商譽減值。該公司在近期披露的2018年業績快報中提到,估計2018年需計提商譽減值6.43億元。受此影響,公司去年業績大滑坡,虧損6.21億元。

              吳曉波會是救星嗎?

              全通教育最新公告顯示,計劃以發行股份的方式購買巴九靈96%的股權。

              目前,全通教育計劃收購的公司巴九靈,由知名財經作家吳曉波控制。巴九靈是當紅自媒體“吳曉波頻道”的運營主體,其旗下還有公眾號吳曉波會員中心、新匠人新消費、企投會等。

              標的公司估值方面,2017年初,巴九靈完成一次1.6億元的A股融資,投資方有摯信資本、浙商創投等。本輪融資后,巴九靈估值達20億元。

              股東方面,巴九靈目前共有股東19名,其中,吳曉波、邵冰冰夫婦分別持股12.81%,為實控人。另外,藍彩投資、百匠投資和樓江是實控人的一致行動人。

              據媒體估算,按照巴九靈2017年融資時的估值,全通教育此次收購巴九靈將帶來10億元左右的商譽。這對于全通教育來說,是餡餅還是陷阱?3年后,大概可以見分曉。


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