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              證監會核發IPO批文:三美化工綜合毛利率高于行業平均水平

              2019/3/8 20:58:52      挖貝網 李矛

              挖貝網 3月8日晚消息,證監會核準2家公司IPO批文:浙江三美化工股份有限公司,云南震安減震科技股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程,并陸續刊登招股文件。

              2家公司在發審委上被5個大問題。其中,浙江三美化工的綜合毛利率逐年上升、且顯著高于同行業可比公司平均水平,被問詢。云南震安減震的發行人產品單一,建筑隔震產品占比85%以上,被問詢。

              浙江三美化工股份有限公司:發審委會議提出詢問的主要問題

                1、根據國際公約,發行人主要產品第二代氟制冷劑HCFCs、第三代氟制冷劑HFCs產銷量等未來均面臨生產、消費凍結,逐年削減的要求。請發行人代表說明:我國目前對氟制冷劑業務相關的限制性要求、配額管理制度及執行情況,2018年11月1日環保部關于氫氯氟烴生產行業2018年度生產配額削減量的最新政策,對發行人近期及未來業績的具體影響,發行人擬采取的應對措施。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                2、報告期內,發行人的營業收入平穩增長,扣非歸母凈利潤增長較快,綜合毛利率逐年上升、且顯著高于同行業可比公司平均水平。請發行人代表說明:(1)營業收入與凈利潤增速不相匹配的原因及合理性;(2)主要產品HFC-125毛利率大幅增長的原因及合理性;(3)綜合毛利率逐年上升且顯著高于同行業可比公司平均水平的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                3、報告期內,公司外銷收入較快增長,外銷收入占比約50%。請發行人代表說明:(1)外銷收入及結構的變化趨勢、主要不利影響因素;(2)歐盟、美國、印度等管制政策變化及對發行人經營與財務情況的具體影響;(3)中美貿易摩擦對發行人經營與財務情況的具體影響。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                4、報告期內,關聯方三聯實業為發行人第一大螢石粉供應商,雨潤物流為發行人主要物流服務提供商。請發行人代表說明:(1)發行人與三聯實業、雨潤物流關聯交易的定價機制以及公允性;(2)三聯實業、雨潤物流等關聯方報告期內的主要經營情況和財務數據,經營是否合規,是否存在為發行人分擔成本、費用情形;(3)發行人與三聯實業、雨潤物流在業務鏈條上是否存在依賴關系,實際控制人未將三聯實業、雨潤物流等公司業務納入發行人的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

              5、2016年3月,實際控制人胡淇翔及三美投資轉讓部分股權給外部投資人與員工持股平臺時,受讓人約三分之二的轉讓款系由實際控制人胡榮達提供的無息借款,且大部分借款約定的還款期限為公司上市后股份限售期結束后。請發行人代表說明:(1)實際控制人為外部投資人購買其股份提供無息借款且約定股份可變現后償還的商業合理性,是否存在潛在的利益輸送,是否存在股份代持或其他利益安排;(2)實際控制人與該等外部投資者是否構成一致行動關系;(3)外部投資人與員工持股平臺受讓股份相關的財務處理,是否構成股份支付,實際控制人無息借款對股份支付金額的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

              云南震安減震科技股份有限公司:發審委會議提出詢問的主要問題

                1、2014年,陸愛萍、石靜芳將所持發行人全部股權轉讓給李濤,李濤為公司實際控制人。請發行人代表:(1)結合發行人2013、2014年的財務及經營狀況,說明陸愛萍、石靜芳將所持發行人全部股權按原入股價格轉讓給李濤的原因及合理性;(2)說明李濤是否存在代他人持有股份的情形,發行人是否存在其他股權代持情形;(3)說明石靜芳、陸愛萍通過尹傲霜代持發行人股份的原因,是否存在違反法律法規或競業禁止義務的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                2、發行人部分股東、資產、員工來源于云南省地震工程研究院等單位原下屬單位云南正安公司,云南正安于2015年注銷。請發行人代表說明:(1)發行人與云南省地震工程研究院的業務關系,是否對其存在重大依賴;(2)發行人是否存在損害云南正安利益或存在其他利益輸送的情形;(3)發行人現有專利權、核心技術,是否涉及云南地震工程研究院的科研成果或相關人員的職務成果,是否存在糾紛或潛在糾紛風險。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                3、請發行人代表說明:(1)營業收入主要來源于云南省的原因及合理性,是否具備拓展云南省外市場的能力;(2)2018年盈利預測收入和凈利潤大幅增長的原因及合理性;(3)2017年營業收入及凈利潤下滑的原因及合理性;(4)對照銷售合同主要條款、收款政策,說明其指導隔震產品的安裝僅屬于產品售后服務、不涉及隔震產品質量的合理性;(5)發生事故時的責任追究機制,是否存在需要計提預計負債的情形;(6)應收賬款周轉率逐年降低的原因及合理性,是否存在提前確認收入、放寬信用政策促進銷售的情形;(7)市場推廣費金額較大,且支付對象主要為個人的原因及合理性,是否存在商業賄賂等違反法律法規的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                4、請發行人代表說明:(1)毛利率總體水平較高的原因及合理性;(2)報告期內主要原材料鋼板、鉛錠價格持續上漲的情況下,主營業務毛利率仍總體增長的原因及合理性;(3)云南省內項目、創新性項目銷售定價及毛利率高于省外項目、一般項目的原因及合理性;(4)發行人部分工序由自行完成改為轉讓給華創機械外協加工的必要性,相關交易定價的公允性,與發行人是否存在關聯關系,是否存在利益輸送情形。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

                5、發行人產品單一,建筑隔震產品占比85%以上。請發行人代表說明:(1)發行人的競爭優勢和核心競爭力;(2)隔震行業的市場容量和發展趨勢;(3)減震和隔震的區別和聯系,隔震是否為主流技術;發行人主要產品是否存在被替代的風險。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。


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